当熊熊火光从雾里升起，纵使雾气弥漫，剩下的两座铁索营寨也都看到了。他们慌忙号令军士，将弓箭手布置在鹿角后，又派士卒去向濮阳报信。
此时杨凤初醒，正披着长袍在堂屋里饮糜。得闻汉军进攻营寨的消息，不由得大惊失色,
他连忙召集麾下将佐，对他们说道：“事急矣！原来贼虏志在河锁！河锁一断，大河顿通，到时贼虏顺河绕击，兖州便有倾覆之危啊！速速点兵！至少要保下一条河锁！”
众将也都知晓此事重大，不敢稍有犹豫。但对于将城中士卒尽数带出一事，还是有人怀有疑虑,
问杨凤说：“是否留下些许士卒守城？”杨凤答道：“贼兵此前行诈,
兵数必然不多,
但胆敢进攻河营，兵数也必然不少，料敌从宽！况且，若我们丢失河营，难道还能守在濮阳吗？”由此不敢有人再有非议。
他们带军出城的时候，杨凤又受到军报。说第二处河营也被汉军攻破，河锁亦为之断，眼见就要进攻最后一处河营了。杨凤闻言惊诧道：“何其速也！”于是下令全军全速东行。
四万军卒的脚步声雷响，好似地动山摇般，根本遮掩不住。他们出城不过两刻，曹操的斥候便收到了消息。此刻天色已然白了，但还没有太阳，天地间仍然飘荡着些许微薄的雾气，可人的目光已经能够透过百丈远了。曹操遥遥地望着第三处河营，身后的将佐们等待着他的命令。
军司马李乾上前问道：“明公，接下来如何行事？这营垒是否还攻？”此前攻打第二个营垒，因其早有准备,
故而曹军不似首次进攻河营那般顺利，好在还有大雾掩护，终究以三百余人的伤亡攻克下来。但此时雾气已散去大半，这处河营的栅栏边也全是人影，显然是已准备完全了。
曹操深吸了一口气，对麾下说：“我闻到气味了，他们大军就要来了。如今贼军营中已有准备，硬攻便不是上策，反而容易为敌军侧夹。当务之急，是我们要找个好地方，等他们自投死路！”
随行的军师祭酒戏忠闻言，亦颔首笑道：“明公所言极是，若要全灭贼军，确实得找一个好地方，我心中已有一个去处了？”
“何处？”
“瓠子河北，大河之南，决河之口。”
“好！志才所言甚合我意！”
于是骑军绕过营垒，向西开拔。只见大河滔滔,
瓠子河从此处拐弯南下，河曲之间，浩瀚一片芦苇,
人马过处，有燕雀惊起。曹操叹道：“真好战处。”此处地形狭窄，两处都有河水阻隔，敌军无法包抄，故而曹操有此说。
这时候，有人问说：“我们绕路至此，曹仁将军赶得及吗？”
曹操答道：“今日雾大，子孝他们看不见火光，定然赶不及了。”但他随即冷笑道：“但黑山军何物？一群土鸡瓦狗，五千人已太多了！”
最后，程昱向曹操建议说：“将军士埋伏在芦苇之中，示贼以弱，诱他们深入，然后合击。”
计议已定，约定鼓响为号。曹昂带百余骑精选敢死骑士，举槊向众人告别而去。将士都列阵在芦苇之中，静待黑山军到来。
此时已是巳时，在天地之间还有最后一层薄雾，天空中阴云密布，渐渐响起雷声。四万黑山大军，自东向西缓缓地出现在视线里，他们身穿黑衣黑甲，密集的人群仿佛是地上的乌云。
杨凤与麾下观察敌情，见状抚须笑道：“敌军本多是骑兵，可此地三面环水，简直是自居囚笼啊！这一战，我已经必胜了！”说罢，他让麾下稍息片刻，而后下令冲锋。
黑山军纵横太行山东西，自然少不了马匹。而张燕闻名天下，靠的也正是黑山大马。故而冲锋在最前的，也正是黑山骑军。曹操按此前计策，先采取守势，任由黑山骑军杀入到中军之前，方才令部下反击，一时间弩矢如雨，战况惨烈。
黑山骑军极善骑射，故而每人都是长在马上的射手，在曹操阵前轮番换马放箭，如同急雨喷播。曹操看对方的步卒还未完全进入战线，故而便放任他们射箭。无论是多强韧的勇士，也顶不住这般只守不攻的局面，一时间阵线有所松动。
领黑山骑军的乃是军司马张白骑，他敏锐地察觉到这一点，而后亲自率精锐冲阵。这些精锐身骑甲骑，都是八尺以上的高头大马，各个腿长身高，肌筋暴起，三两成群，用绳索相连。马上骑士，都带厚甲面具，挺丈八长矛，不谓生死，径直冲向曹军。
黑山军集全军之力，也不过有此百骑精锐而已。此时铁兽狂奔，似有满腔怒火，顷刻即已入阵，后面的骑兵跟着缺口冲入阵中，左右砍杀，与曹军刃战。中军形势一时间岌岌可危，亲卫们拥护曹操向后退却。不过曹军精锐也多在此处，只是为了诱敌后退才暂不用力，是故虽处下风而不溃。曹操亲信勇将如典韦、秦邵等人都持长矟，在马上与黑山军厮杀，虽然左右血肉横飞，但无一人能伤到曹操。
眼见黑山骑军已要凿穿中军的时候，曹操站在一小丘上打量远处形势，发现终于等到了他想要的时刻：大部分黑山军都已进入了包夹的范围内！他向身后的令兵高声道：“击鼓！击鼓！”
一声声急促的鼓响，顿时如雷鸣一般响在河口之上，天上的雷云也随之响应，云层间一道闪电滑过，随后附和着响起如涛般的滚雷声。战场上的诸人皆是一愣，随后便看到芦苇荡中有战士忽起，骑马向他们杀来。
但更为要命的，则是在最前阵的张白骑。他几乎要凿穿曹军中军时，曹昂立即率两百铁骑突然发起反冲锋。此等都是自曹操起兵以来，随他久经战阵，百中余一的骑士。骑射功夫，皆以一当十，非比一般，有虎豹之威，故而被曹操命名为虎豹骑。
两边正在接近之中，虎豹骑兵自箭囊中取出三支箭来，用手指夹住两支，取一支搭弓上弦射出，立即上第二支，射出，接着第三支上弦射出。两马还未接近，已经连发三箭。如此射法，虽不到千骑，却似有千骑的功效。黑山骑兵中箭落马者，如同落叶飘坠翻倒马下，其景甚为壮观。
虎豹骑兵都着铁甲，战马也套有铠具，他们人马身上插满了黑山骑军的箭羽，一直冲到跟前，然后勒马小跑，与敌人战作一团，手持长矟攒刺，见人刺人，见马刺马。黑山骑军中多是轻骑，赖以成名的是张弓骑射，与虎豹骑近战肉搏后，顿时人仰马翻，溃不成军。
后面的见此情形，都纷纷拨马往回退让，但后续的步兵还在往前冲，结果层层叠叠，全挤在了一起，左右翼又被曹军包抄，退也退不得，进也进不得。曹操中军也乘势从后杀来，箭镝如雨，都落在黑山军的头上，这么密集的站位，顿时死伤一片。
张白骑见状焦急万分，他大喊道：“快散开，快散开！往前方放箭，往左右散开！”
但为时已晚，此时的黑山军已没有任何散开的余地，只能如同一条掉入地穴的野猪一样四处乱撞，但他们挣扎地越激烈，输得也不过更快罢了。果然，很多士卒士气崩溃，开始向前后胡乱的放箭，但大多数也不能射中曹军，反而射中了身边的同袍。而虎豹骑则更进一步，击穿了整个骑军，杀入到了步卒中来，局势已经呈现出一面倒的态势，曹军逐渐开始了屠杀、
位于黑山中军的刘石见黑山军已出现溃败之态，而身后的主帅杨凤则面如土色，显得毫无办法，料定此战已然败定。而此战一败，整个兖州防线都将崩溃，黑山军覆灭也就在顷刻间了。他便对手下通气说：“与其坐以待毙，不如借机自救！”而后与搜下解开甲胄、放下军旗，奔至曹操军阵前投降了。
当时战场上杀声四起，黑山骑军还在做困兽之斗，而杨凤等人看见刘石等人投降，肝胆俱丧，纷纷抛下步卒，带骑兵往泰山方向逃走了。
战事结束时，天上的雷云终于下起雨来，而黑山军中的将领，如张白骑、吴巨骑、郭大贤等都已战死，被割下首级挂在长矟上。曹军以千余人代价，手杀近万人，而俘虏两万余众。
又过了两刻钟，曹仁率领部众终于赶到战场，正看见令人恐惧的一幕：曹军正将乌泱泱的俘虏们驱赶至大河边，一个个的处决。斫刀尚且锋利的，就把俘虏的首级斩下，再把身躯扔下河中，斫刀不利的，就把俘虏的耳朵割下，再割破俘虏的喉咙，把他们扔到河中。一片噗通声中，血淋淋的首级和耳朵被曹军装进布袋里，布袋们被雨水和血液浸泡得湿漉漉，散发着令人作呕的味道。
曹仁见到曹操时，曹操正脱下头盔，在雨水中闭着眼睛，发髻衣衫都已湿透了，但他显得极为快活。曹操指着已有三分猩红的河水问说：“子孝，你觉得古来人物何为英雄？”
不等曹仁回答，曹操抹了抹脸上的血水，笑道：“我以为，真英雄者，必有非凡之名，非常之威，行难测之事。而后常人望而生畏，庸流见而怀卑，乱民思而恐惧！言行所到，威加海内，而莫有敢违。”
说到这，曹操的笑容渐渐收敛，最后化为铁铸般的冰冷神情，他对着雨云字句说道：“至今日始，天下有敢与我相抗者，皆举兵杀之！”
曹军杀俘之后，进入濮阳，城中有近六万黑山军属，亦为曹军所杀，事后统计首级残耳，曹军前后所杀者近十万人。
紧接着，曹军携首级南下，在济阴山阳筑成京观，黑山军非逃即降。二旬之内，曹军收复济阴、山阳、任城三郡。
兖州恐惧，天下皆惊。