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股市心理学分析,是通过分析投资者(人)的情绪,来辅助预判价格走势的一种方法。

人在投资过程中最常见的情绪,就是恐惧和贪婪。

当投资者恐惧到一定程度时,就会不计成本的卖出股票。而大多数人都把股票卖出以后,就不会再有新的抛压。

此时,只需要少量的买盘,股价就会企稳了。而在反弹时,前期卖出的股民,手中仍有大量现金,他们唯一能做的也只有买入。

这就是股民极度恐惧时,市场见底概率大增的原理。

同理,当投资者的贪婪情绪到达一定程度时,大多数人都会把现金买成股票,甚至会融资加杠杆买入。但钱总有用完的一刻。一旦想买的,能买的人都买了股票,就不会再有后续资金了。

此时,只需要少量的卖盘,股价就会开始下行。而一旦到达一定幅度,就会有人无法忍受而卖出股票,从而形成更大的抛压。

这是股民极度贪婪时,市场见顶概率大增的原理。

见顶与见底不同的一点是,手里有钱的人,不会看到股票涨就被迫买入;但是股市见顶时,融资买股票的人,一旦遭遇爆仓,就会被迫卖出股票。

所以,做空股市总是比做多更容易。

通过股民情绪分析股市,常用的方法有:

1、恐惧贪婪指数

为了分析投资者的情绪状态,有机构采纳了一些指标,并设计出了恐惧贪婪指数。

当然,不同的机构,计算方法也不相同。

其中比较常用的分析元素,包括:

波动率:就是振幅,价格运行区间的高低点差值越大,这个指标值就越高。

股指期货升贴水:升水,是期货合约价格高于现货价格,或者远期合约价格高于近期合约;贴水是期货合约价格低于现货价格,或者远期合约价格低于近期合约。

升水一般是投资于股指期货的资金,看多市场的表现;贴水就是资金看空市场。

融资融券余额:融资余额,是向证券公司借钱买股票的资金总量;融券余额,是向证券公司借股票卖出的证券总量。

融资余额高,代表投资者情绪高涨。融券余额高,表示更多投资者看空市场。

新发基金总规模:新基金畅销,表示场外资金投资股市的意愿高;

上述是可以量化的指标,类似的指标还有很多,但不同的机构,都有自己的计算方法(权重)。

而且,还会有一些不能量化的指标,比如投资者意愿的调查。

自行设计恐贪指数有点难,不如看机构现成的指标方便。至于哪家机构的指标更好,就需要长期追踪了。

2、投资者信心指数

是一个重要的经济指标,能体现投资者对经济,和股市的信心。

投资者信心指数会分析股民的情绪、对股市预期、买卖行为,再计算出结果。

但这个指数,一般都是随机抽样调查得出的结果。

所以它的参考价值,只能通过长期跟踪加以判断了。

3、风险溢价(股债性价比)。

有风险的资产收益率,与无风险的资产收益率的差额,就是风险溢价。

简单的说,如果有两种可以投资的资产,在回报水平相同时,人们肯定会选择风险低的那个。

或者说,投资者选择风险高的资产,肯定会要求获得更高的回报。

于是,就有人提出了风险溢价的概念,用于比较两种资产的回报率。

股票是常见的有风险资产。计算股票收益率的指标,一般用大盘指数市盈率的倒数。

而无风险的资产收益率,一般是看十年期国债的收益率。

风险溢价的计算方式一般有两种:一种是计算两种资产收益率的差额,另一种是计算它们的比值。

风险溢价率越低,股市就越值得投资。

4、股吧人气指标

这是统计股民访问股吧的次数的一个指标,访问次数越多,表示个股越受欢迎。

排在前列的个股,通常也都是很活跃的。尤其是有利好消息刺激的板块,个股的人气更是会快速提高。

我们也可以通过股吧人气榜,快速找到热度很高的个股。

但人气高不代表好赚钱。它提高了赚钱机会的同时,也增加了风险。

5、投资者仓位指数

仓位就是买入的股票总市值,占投资者股市总资产的比例。与仓位对应的,就是资金余额。

指标包括两种,一种是机构投资者的仓位,另一种是非机构投资者的仓位。

但是仓位指标,要么根本不公开,要么更新的不及时。

我们平常看到的仓位指标,大多是机构或者财经媒体,通过调查问卷得出的结果。被调查对象的数量,调查结果的准确性都不够确定。

相对而言,我们能参考,并且能够公开查询到的,应该是每季度公开一次的,公募基金的平均仓位。

这个指标虽然更新比较慢,但考虑到基金公司的资金量大,想要快速提高或降低仓位也不容易,所以这个指标是有一定参考价值的。尤其是股票型的基金,更是可以帮助我们判断股市的趋势。

但是有一点,公募基金虽然是机构投资者,但他们的投资心理,与普通投资者也有很多相似之处。

他们的情绪,也直接体现在股票的仓位中。

当股票型基金的平均仓位创阶段新低时,股市接近于低点;当平均仓位创阶段新高时,股市接近于高点。

只是这个仓位的高和低,要参考历史值。

其实非机构投资者的平均仓位指标也很重要,只是这个指标不太容易查询。我们能看到的,都是个别券商不定时发布的,自家股民的平均仓位。

但这种发布太过随机,难以稳定的应用于投资决策。

其实,把股市心理学分析应用到极致的,是个股的庄家。

他们一方面通过控制股价走势,制造技术派喜欢的图形,进行诱空或诱多;另一方面会说服上市公司,通过发布消息,控制财务指标,配合自己坐庄。

面对这类股票,投资者只要确定有庄家在,而且建仓成本与现价接近时,就可以尝试应用心理学分析的方法。

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