很早很早以前，通天岭下有个小村子。村里有个书生，二十多岁了，还没娶媳妇，父母双亲已过世。他过着孤单寂寞的日子。
有一天，他从山沟里救了一只小鹦鹉。从此，这只小鹦鹉就住在他家，和他相伴。每天天刚亮，小鹦鹉就开口唱，唱得声清音脆，妙不可言。书生很喜欢它，天天逗它玩，给它喂食。
这一年，不知怎的，春三月过去，桃花杏花都开过谢了，一树树嫩核桃，就是没人去采。成熟的桃子、杏子卖得比往常贱一半，桃子杏子都卖不掉，把果农们愁死了。书生也奇怪，他上山转了一圈，只见核桃树上的果子大半都是好好的。
春旱的时候，他曾见松鼠到山泉下汲水。莫非是松鼠搞的鬼？他只好上山赶松鼠。他上山后转来转去转到一片竹林边。竹林里有只小熊猫在吃竹叶。这竹林里从来没见过熊猫呀！熊猫边吃竹叶边“唧唧”“嘎嘎”地叫，声音又尖又响。叫过之后，熊猫朝书生点了点头，跳到前面的一片小竹丛里不见了。书生觉得这竹丛里必有蹊跷，过去一看，只见竹丛里有个地洞。书生俯身钻了进去。
洞里有个摆设奇特的房间。房间里坐着一个老婆婆和一个姑娘。那姑娘看上去十七八岁的样子，梳着漂亮的发髻。她正在绣一个荷包，手艺很精巧。她见书生进来，搁下手里的绣针和线。她问书生从哪里来的？来这里干什么？书生把村里核桃、桃子杏子卖不掉的情况说了，他说他怀疑是松鼠和小熊猫搞的鬼。那姑娘笑了笑说：“你说得不差。”姑娘指了指地下，“这些动物能成精，是有人放出风声要卖桃子、杏子便宜货了，它们才应声而动。”姑娘说：“现在桃子杏子都该快黄了，可惜我人小力弱没办法帮你的忙。”
书生说：“我不要你帮什么忙。你这荷包绣得这样好，送给我就行了。”姑娘说：“这荷包是我绣着玩的，既然你喜欢我就送给你。”书生接过绣荷包心里乐滋滋的。他对姑娘说：“我家就住在岭下小村子里。我明天放学的早些时候一定来这里接你到我家去玩。”姑娘点点头应了一声。
书生走呀走呀，等他走出洞口天都快黑了。他赶紧钻出竹林奔回家去。第二天一早他拿着绣荷包来到竹林边等那姑娘。等了好久好久也不见那姑娘来。他心里很焦急，就钻进洞口去找那姑娘。他找呀找呀来到一个大山洞里。在山洞里他看见那姑娘倒在地上已经死了！他扑在姑娘身上大哭起来：“你为什么死了呀！你为什么要死呀！”哭过之后他就埋怨自己：“我要是不把绣荷包拿回去就好了！那样她一定会到我家来的。”这时书生后悔又伤心心里就像刀绞似的疼！疼呀疼呀把书生疼醒了！他睁眼一看原来自己做了一个梦。
三天过去了。村里的人们见书生还是闭门不出就奇怪起来，他们一块来到书生家查看究竟，只见书生躺在床上已死了！他们悲痛地哭泣起来。哭过之后有人把通天岭下村子里发生的怪事和书生的死因说了出来：原来那绣荷包是个宝贝会害人的！那是个害人的东西害死了书生！有人就说：“我们大家都受它害了！快把它丢掉！”于是大家都把绣荷包丢了出去。
大家在山林里丢掉绣荷包之后又找来木头把书生的房子烧了！他们觉得这样一来可以除掉心里的晦气二来可以防止妖怪再来祸害自己！房子烧过之后有人又把通天岭下村子里发生的怪事和书生的死因说了出来：原来那绣荷包是个宝贝会害人的！那是个害人的东西害死了书生！有人就说：“我们大家都受它害了！快把它丢掉！”于是大家都把绣荷包丢了出去。大家在山林里丢掉绣荷包之后又找来木头把书生的房子烧了！他们觉得这样一来可以除掉心里的晦气二来可以防止妖怪再来祸害自己！