很久很久以前，在东北的一个山村里，住着一个姓李的猎户。这李猎户三代单传，只有他一个儿子，取名叫李小良。可说来也奇怪，这个小良虽然已经十八岁了，但依然跟两三岁的小孩似的，不会说话，也不懂事，每天就知道爬到树上摘果子吃。不过这李小良虽然人小，却长了一双大得出奇的眼睛，黑漆漆的眼珠跟棋子似的，隐隐透出一股灵气。
有一天，李小良又像往常一样到山里摘果子。当他来到一座叫不上名字的山时，忽然看见对面树林里有一只奇怪的猴子，那猴子浑身的毛是火红色的，就好像是天边的晚霞一样。李小良看的眼睛都直了，他悄悄接近那猴子，忽然那猴子猛地跳起老高，一下子跃到了李小良的头顶上。
李小良被吓了一跳，伸手往头顶上一摸，那猴子就好像被电击了一样，一下子就瘫软了下来。李小良心念一动，竟然开口说了话：“喂，你是什么东西？怎么会在我的头上？”那猴子哀求道：“求求你放了我吧，我这里有颗珠子，可以让你变成人。”说着从怀中掏出一个小小的珠子，塞到了李小良的手里。
李小良接过珠子，只觉得手心一热，他下意识地握紧了拳头。等他再睁开眼睛的时候，发现自己已经变成了一个二十多岁的英俊少年。他高兴地又蹦又跳，忽然想起那猴子说只要把这珠子吞下去，就能变成猴子。他好奇之下，真的把那珠子吞了下去，只觉得喉咙里一热，再睁开眼竟然已经变成了一只红毛猴子！
李小良吓了一跳，但忽然想起那猴子说过的话：“只要你把那珠子拿出来，就能变回人。”于是他试着从喉咙里把那珠子拿了出来，果然他又变回了那个英俊的少年。这下李小良可高兴坏了，他没想到自己竟然误打误撞地找到了这样的奇遇。
从此以后，李小良就靠着自己的智慧和这神奇的变化来打猎。他先是跟着老爹学艺，很快就青出于蓝而胜于蓝了。然后他又靠着神奇的变化迷惑猎物，每次打猎都是收获满满。村里的人都知道李小良变聪明了，但谁也不知道他到底是怎么回事。有人问老爹是不是给他吃了什么灵丹妙药，老爹却总是笑而不答。
有一天，李小良又进山打猎。忽然看见一群人在追赶一只红毛猴子。那只猴子好像受了伤跑不快，眼看就要被追上了。李小良心想：“这猴子不就是给我珠子的那只吗？看来它遇到危险了。”于是他连忙举起弓箭冲了过去。那些人见李小良冲过来都吓了一跳，还以为他要来抢功。可没想到李小良跑到近前忽然变成了一只红毛猴子，一下子就混进了那群猴子中间。
那些人见多了各种各样的奇事，也没太在意猴群里突然多出一只来。他们继续追赶那只受伤的猴子。李小良趁机接近那只红毛猴子，悄悄问道：“你怎么了？”那猴子有气无力地回答：“我被他们打伤了，现在跑不动了。”李小良心想：“这帮人真可恶！既然这样那就别怪我不客气了！”于是他从怀中取出那颗珠子塞给了那只红毛猴子。
那只红毛猴子眼中闪过一丝感激之色接过珠子吞了下去。过不多久那只红毛猴子竟然摇身一变变成了一个二十多岁的英俊少年！那些追赶的人见状都惊呆了。他们怎么也想不明白这只红毛猴子怎么突然变成了人。这时李小良走了出来对他们说：“你们不要再打它了！它已经变成了人！”那些人被吓得后退了几步结结巴巴地问：“你你是什么人？怎么会知道这件事？”
李小良微微一笑说：“其实我也是一只猴子变的。”说着从怀中取出那颗珠子吞了下去变成了一只红毛猴子。那些人看得目瞪口呆完全无法理解眼前发生的一切。这时那只刚刚变成人的红毛猴子走了过来对他们说：“谢谢你们放了我！其实我们都是从山里的仙境来的。”接着他和李小良一起讲述了他们的神奇经历和来历。
原来他们所在的这座山里隐藏着一个神秘的仙境叫“猿猴洞”。这个洞里有只神奇的金母猿猴不但能变化万物还掌握着一种神奇的力量。但后来她的子孙们因为贪婪和争斗触怒了她，她一怒之下把他们全都变成了普通的猴子。只有那些有慧根有善心的猴子才有可能变成人，从此以后这个地方的猎人再也没有伤害猴子的了！